Crediti UTP e operazioni di Distressed M&A: i nuovi scenari

21 - 22 Novembre 2023

Evento in videoconferenza

(ore 9.30 – 13.00 / 14.00 – 17.00)

PRIMA GIORNATA
Martedì 21 Novembre 2023
(ore 9.30 – 13.00 / 14.00 – 17.00)

Il Distressed M&A nell’attuale scenario del mercato e nel nuovo quadro regolamentare
- impatto delle dismissioni di NPL/UTP sul mercato del Distressed M&A
- nuovo scenario regolamentare post-COVID19
- nuove norme sulla cartolarizzazione per l’acquisto di NPL/UTP
- nuove procedure giudiziali per il recupero e la gestione del credito
Avv. Fabio Zambito

Le società di cartolarizzazione nelle operazioni diDistressed M&A. I nuovi strumenti di finanziamento (debito e equity)
- acquisto di NPL/UTP da parte delle società di cartolarizzazione
- conversione in equity dei crediti deteriorati da parte del veicolo di cartolarizzazione
- nuova finanza alla target in crisi da parte della società di cartolarizzazione
- operazioni di DIP financing: nuove strutture e alternative lender
- utilizzo della ReoCo per l’acquisto di immobili nell’ambito di operazioni distressed
Avv. Carmine Oncia

I fondi di credito
- acquisto di NPL/UTP da parte di fondi di investimento alternativo: profili regolamentari
- modelli strutturali e operativi dei fondi che investono in crediti
- tecniche di apporto di portafogli da parte delle banche originator
- erogazione di nuova finanza alla società debitrice
Avv. Mauro Miccoli

La classificazione dei crediti UTP e gli aspetti regolamentari
- definizione di unlikely-to-pay e la circolare di Banca d’Italia
- disposizioni regolamentari europee
- misure di forbearance
- calendar provisioning e la nuova definizione di default
Dott. Giannicola Rocca 

Il codice della crisi e le principali questioni operative
- disciplina della composizione negoziata della crisi
- codificazione dei doveri dei soggetti che partecipano al processo di ristrutturazione – mutamento dei profili di rischio
- segnalazioni degli organi di controllo e dei creditori pubblici qualificati – nuove dinamiche nella risoluzione della crisi d'impresa.
- nuova disciplina del concordato preventivo e relative maggioranze – parziale deroga all'absolute priority rule
- acquisto di asset o compendi aziendali nel contesto di procedure concorsuali
Avv. Paolo Manganelli

L’intervento di un investitore istituzionale
- premessa: ruolo delicato e fotografia di mercato
- principali obiettivi degli investitori
- strumenti tecnici: approcci propositivi ed adattivi degli investitori
- “giusto” timing per l’intervento
Dott. Giulio Manetti

Il Distressed M&A nel prisma della responsabilità penale
- nozione di operazione dolosa nelle operazioni straordinarie
- perimetro dell’art. 236 L. Fall.
- crisi di impresa e responsabilità dei controllori societari
- responsabilità penale dell’attestatore
- esenzioni di cui all’art. 217 bis L. Fall.
Prof. Avv. Federico Consulich

Profili antitrust e disciplina del golden power
- principali implicazioni antitrust delle operazioni di acquisto di UTP
- principali implicazioni antitrust nell’ipotesi di acquisto del controllo sulla società debitrice (incluso per effetto di debt-to-equity swap)
- elementi della disciplina del golden power e rilevanza nella strutturazione ed esecuzione delle operazioni di cessione/conferimento di attivi UTP
Avv. Guendalina Catti De Gasperi

Distressed M&A: problematiche fiscali
- operazioni di cartolarizzazione dei crediti NPL/UTP: la fiscalità dell’originator, del servicer, della società veicolo e dei note-holders
- disciplina fiscale delle cd. società veicolo d’appoggio (Reoco e Leaseco)
- profili fiscali delle cartolarizzazioni immobiliari ex art. 7.2
- differenze tra le SPV 7.2 e fondi immobiliari
Prof. Avv. Andrea Ballancin

SECONDA GIORNATA
Mercoledì 22 Novembre 2023
(ore 9.30 – 13.00 / 14.00 – 17.00)

Distressed M&A: possibili strutture e casi pratici
- diverse tipologie di operazioni
- acquisto vs. affitto di ramo d’azienda
- cessioni nell’ambito di piani attestati  di risanamento ex art. 56 cci e accordi di ristrutturazione ex art. 57 cci
- casi pratici
Avv. Federico Fischer

La valutazione di società in crisi
- ruolo dell’advisor finanziario nell’ambito di operazioni di distressed M&A
- peculiarità relative alla valutazione di una società in crisi
- diverse metodologie utilizzabili per la valutazione
- casi pratici
Dott. Alessandro De Simone

La gestione della società in financial distress
- segnali della crisi: provvedimenti da prendere
- azioni immeditate da mettere in atto subito dopo l’accettazione dell’incarico
- maestranze, rappresentanze sindacali, banche, fornitori, azionisti: come relazionarsi con gli stakeholders
- motivare il management team durante lo stato di crisi salvaguardando competenze e know-how
- momento della decisione: persistere o “staccare la spina casi pratici
Dott. Matteo Rossini

L’esperienza di una piattaforma di gestione di UTP e attivi non core
- tecniche di on-boarding dell’asset o portafoglio
- intervento nel processo di restructuring
- nuova finanza e acquisto di una posizione di equity
- gestione dell’asset e turnaround industriale e operativo
- exit e condivisione del valore
Avv. Silvio Cavallo

L’approccio alla valorizzazione di un turnaround investor: un caso pratico
- acquisto dell’asset
- conclusione dell'operazione di risanamento
- gestione dell'asset e leve di creazione di valore
- gestione del processo di exit
Dott. Andrea Regazzoni

Le acquisizioni nell’ambito della procedura di concordato in continuità indiretta
- interessi divergenti
- prevalenza dei frutti della continuità indiretta
- garanzie occupazionali
- ripristino dell’equilibrio economico e finanziario nell’interesse dei creditori
Dott. Giovanni La Croce

L’equilibrio tra la tutela del mercato e le esigenze del salvataggio
- obblighi informativi relativi all'operazione ed esigenze dell'emittente distressed
- informativa sull'operazione nel documento informativo e nel prospetto
- caso degli aumenti di capitale fortemente diluitivi
- profili OPA e operatività delle esenzioni
Avv. Giuseppe Cadel
Avv. Laura Pibiri

QUESTION TIME
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI

Al fine di consentire l’approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all’indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell’ambito del convegno.

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