Il nuovo "securitisation regulation" e l'impatto sul mercato delle cartolarizzazioni

Milano – giovedì 18 ottobre 2018
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 17.00)

Le finalità del “Securitisation Regulation” (Regolamento UE/2017/2402)
- iter normativo
- oggetto ed ambito di applicazione
- definizione di “securitisation”
- altre definizioni rilevanti
- entrata in vigore e disposizioni transitorie
Avv. Vinicio Trombetti

Le cartolarizzazioni “STS”: i requisiti di “semplicità”
- cartolarizzazione “STS”
- requisiti di semplicità” nel Reg. 2017/2402 (i.e. struttura dell'operazione, caratteristiche delle esposizioni sottostanti e dei relativi debitori)
- normativa di secondo livello (i.e. Regulatory Technical Standards dell’EBA)
- questioni interpretative (e.g. omogeneità delle esposizioni sottostanti, divieto di gestione attiva del portafoglio)
Avv. Federico Del Monte

I requisiti di “standardizzazione”
- aspetti finanziari: rischio tasso/valuta e contratti derivati
- gestione della patologia e disciplina dell’enforcement
- eventi di interruzione del revolving
- governance
- altri aspetti contrattuali “standardizzati”
Avv. Vittorio Pozzi

I requisiti di “trasparenza” e di notifica e conformità STS
- criterio della “Trasparenza” nel Reg. 2017/2402
- informazioni da mettere a disposizione, tempistiche e relative modalità
- verifica delle informazioni da parte di soggetto terzo
- RMBS, leasing e auto loans: la performance ambientale
- notifica della cartolarizzazione “STS”
- verifica della conformità “STS” da parte di terzi
Avv. Corrado Fiscale

La disciplina generale delle cartolarizzazioni: la posizione dell’originator e degli investitori, la risk retention nel “Securitisation Regulation
- genesi e ratio della “retention rule”
- inquadramento sistematico della disciplina sulla retention: tra CRR e “Securitisation Regulation”
- nuova retention stand-alone
- retention su base consolidata
- modalità di retention: gli RTS dell’EBA
- calcolo dell’interesse economico e impatti sull’SRT nelle cartolarizzazioni di NPL
Avv. Gregorio Consoli

b) Transparency, limiti alle ricartolarizzazioni e credit-granting criteria
- obblighi di trasparenza per Originator, Sponsor e SPV
- impatti sulla documentazione e la reportistica
- Regulatory Technical Standards dell’ESMA
- divieto di ricartolarizzazione
- criteri per la concessione dei crediti
Avv. Giuseppina Pagano

c) I cc.dd. “securitisation repositories”
- definizione di “securitisation repository”
- condizioni e procedura per la registrazione presso l’ESMA
- casi di revoca della registrazione
- disponibilità dei dati dei “securitisation repositories”
Prof. Avv. Andrea Giannelli

Ulteriori opportunità nelle applicazioni della finanza strutturata
- operazioni "multi sellers"
- due diligence di originators non istituzionali
- architettura degli asset-backed security
Prof. Fabio Verna

QUESTION TIME
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI
Al fine di consentire l’approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all’indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell’ambito del convegno.

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