La nuova regolamentazione degli strumenti derivati

MILANO, GIOVEDI' 4 GIUGNO 2013
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 18.00)

Le peculiarità dei contratti derivati nell’attuale contesto finanziario
- overview e inquadramento giuridico su caratteristiche e tipicità degli strumenti finanziari derivati
- diverse finalità di impiego: hedging vs. derivati speculativi
- diverse tipologie di derivati di copertura: gli Interest Rate Swap (IRS) e i Currency Swap
- luoghi tipici di negoziazione dei contratti derivati: i derivati Over-the-counter (Otc)
- nuova giurisprudenza sulla “causa concreta” degli IRS
- squilibrio originario e front
- fair value in bilancio come oggetto dei contratti
Prof. Avv. Daniele Maffeis

Le ragioni del c.d. “rischio sistemico”
- struttura dei mercati finanziari e rischio sistemico
- strumenti finanziari negoziati Over-the-counter: il deficit di trasparenza come moltiplicatore dei fattori di rischio
- rischi derivanti da operazioni speculative: i casi AIG (2008) e JP Morgan (2012)
Dott. Massimiliano Forte

La riforma della disciplina dei derivati alla luce delle proposte di modifica MiFID II, MiFIR e MAD
- origini della normativa comunitaria in materia di strumenti derivati
- MiFID II e strumenti derivati: l’estensione dell’ambito applicativo e le possibili conseguenze sui mercati
- proposta di regolamento MiFIR in materia di luoghi di negoziazione
- proposta di revisione della MAD (Market Abuse Directive): verso un’armonizzazione dei presidi di natura penale a tutela del mercato
Avv. Giuseppe Amato

Le novità del Regolamento EMIR sui derivati “Over-the-counter” (Otc)
- obiettivi e finalità della normativa comunitaria in materia di strumenti derivati
- principali modifiche alle modalità di conclusione dei contratti over-the-counter a seguito dell’entrata in vigore del Regolamento EMIR (European Market Infrastructure Regulation)
- controparti centrali ed obblighi di compensazione
- obblighi di segnalazione
Avv. Carmine Oncia

Gli aspetti fiscali e contabili degli strumenti finanziari derivati
- derivati Otc e Tobin Tax
- altre imposte dirette degli strumenti finanziari derivati
- definizione dei derivati secondo i principi contabili internazionali
- classificazione in bilancio dei derivati Otc
Avv. Francesco Bonichi

I contratti derivati nell’evoluzione della giurisprudenza italiana ed europea
- inquadramento giuridico nel diritto italiano sulla natura dei contratti derivati
- problematiche relative alla negoziazione over-the-counter degli strumenti derivati
- natura del contraente, regole di condotta e graduazione delle tutele
- obblighi di comunicazione relativi agli Otc derivatives
Avv. Davide Contini

Il ricorso degli enti locali agli strumenti finanziari derivati
- evoluzione del quadro normativo
- qualificazione degli enti locali e regole di trasparenza in sede di negoziazione contrattuale
- criticità emerse nella seconda metà degli anni 2000
- prospettive in materia di finanza pubblica e possibili modifiche normative
Avv. Francesco Sciaudone

MILANO, VENERDI' 5 GIUGNO 2013
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 18.00)
I derivati Otc: obblighi relativi ai Regolamenti attuativi dell’EMIR
- Regolamenti attuativi e standard tecnici ESMA (European Securities and Markets Authority)
- regime delle esenzioni e ruolo delle Autorità di Vigilanza nazionali
- trade repository e obblighi di comunicazione
- EMIR e operatività cross-border: possibili criticità operative
Avv. Laura Francazi

L’impatto del Regolamento EMIR sull’attività delle controparti centrali (Ccp)
- aspetti autorizzativi e requisiti patrimoniali
- modalità di partecipazione alle Casse di Compensazione e Garanzia
- accordi di compensazione
- strumenti di compensazione e di risk mitigation
Dott. Marco Polito

Le novità introdotte dalla normativa comunitaria sulle funzioni di risk management degli operatori
- controparti centrali e margini di garanzia
- obblighi di risk mitigation e l’operatività delle controparti non finanziarie
- riconciliazione dei portafogli
- problematiche operative
Avv. Alessandra Panniello

La normativa comunitaria e il Dodd-Frank Act
- risposta del Legislatore statunitense alla crisi finanziaria
- caratteristiche essenziali del Dodd-Frank Act
- possibili sovrapposizioni tra Dodd-Frank Act ed EMIR e conflitti normativi: criticità per gli operatori in caso di operazioni cross border
- operazioni con soggetti non europei
Dott. Luigi Rizzi

La documentazione ISDA alla luce delle principali misure introdotte dal Regolamento EMIR
- documentazione ISDA (International Swap and Derivates Association) nella prassi internazionale per i derivati Otc
- linee guida dell’ISDA in relazione a EMIR
- impatto dell’EMIR sull’ISDA documentation
- clausole di risk mitigation, close out-netting
Avv. Remo Tarolli

La normativa “finanziaria” e il mercato dell’energia: il Regolamento REMIT
- nuovi obblighi e divieti (Market abuse) anche per il mercato dell’energia
- insider trading e market manipulation nel mercato dell’energia
- ulteriori obblighi per gli operatori dell’energia che negoziano anche derivati finanziari
- linee guida dell’ACER (Agency for the Cooperation of Energy Regulators) sull’attuazione del Regolamento REMIT (Regulation Energy Market Integrity and Transparency)
Avv. Lorenzo Parola

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