La nuova regolamentazione dei fondi di investimento alternativi

MILANO, GIOVEDI' 27 GIUGNO 2013
ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 18.00)
Il nuovo quadro normativo europeo: la Direttiva AIFM, il Regolamento n.231/2013 e le misure di terzo livello dell’ESMA
- overview del contesto economico-finanziario di adozione della Direttiva 2011/61/UE (AIFM, Directive on Alternative Investment Fund)
- ambito applicativo, definizioni e goals della Direttiva 2011/61/UE
- tempistiche e forme di applicazione: GEFIA e FIA UE versus GEFIA e FIA extra-UE
- misure esecutive del Regolamento di secondo livello europeo: ratio e contenuti
- ESMA (European Securities and Markets Authority): Final Report e Technical standards
Dott. Luigi Rizzi

La nozione di “fondo” nella Direttiva AIFM e l’ambito della riserva in materia di gestione collettiva
- definizione di “fondo” secondo la Direttiva AIFM
- Hedge fund, Private equity, fondi immobiliari, fondi di materie prime, ecc.
- esenzioni: le società holding, i family office, le joint venture, la gestione infragruppo
- esenzione de minimis
- possibile impatto sulla riserva di attività
Avv. Alessandro Portolano

L’operatività del Gestore dei Fondi di Investimento Alternativi (GEFIA)
- determinazione del GEFIA e requisiti minimali
- iter per l’autorizzazione ad operare
- condizioni operative e requisiti organizzativi dei GEFIA
- delega di funzioni dei GEFIA
- Direttiva UCITS IV e OICVM: similitudini e differenze
Dott. Andrea Meiani

I rischi connessi all’attività dei Fondi di Investimento Alternativi (FIA)
- leva finanziaria: il “gross method” e il “commitment method”
- restrizioni interpretative della Regolamentazione di terzo livello: ESMA e ESRB (European Systemic Risk Board)
- obblighi specifici a carico dei gestori che fanno ricorso alla leva finanziaria
- obblighi specifici a carico dei GEFIA che acquisiscono partecipazioni di controllo in società
- rischi professionali: fondi propri aggiuntivi o assicurazione della responsabilità civile professionale
- problematiche operative
Avv. Alessandra Panniello

La commercializzazione dei Fondi di Investimento Alternativi
- passaporto europeo: nozione e potenzialità
- commercializzazione e gestione FIA UE nell’Unione Europea
- specifiche norme relative ai Paesi terzi
- commercializzazione di FIA da parte dei GEFIA versus retail investors
- disposizioni transitorie e problematicità
Dott. Massimiliano Forte

I requisiti organizzativi del Gestore: il Depositario
- disciplina del Regolamento della Commissione Europea n. 231/2013
- attività in custodia: la “dovuta cura” secondo le previsioni dell’ESMA
- attività non in custodia e attività di sorveglianza
- sub deposito dei beni del FIA: obblighi stringenti di responsabilità in capo al sub-depositario
Avv. Casimiro Nigro

MILANO, VENERDI' 28 GIUGNO 2013
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 18.00)
Le tempistiche per l’attuazione della Direttiva AIFM e gli impatti sulle SGR italiane
- fondi comunitari riservati ad investitori professionali
- fondi diretti ad investitori retail
- fondi extra UE
- passaporto del gestore
- impatto sui fondi e sulle società di gestione del risparmio italiane
- nuove strutture master-feeder
Avv. Emanuele Grippo

I diversi strumenti di finanziamento attraverso i fondi di credito alla luce della nuova Direttiva AIFM
- requisiti generali di organizzazione del GEFIA
- acquisto da parte dei fondi di crediti ipotecari in bonis e NPLs
- fondi di cartolarizzazione ex art. 7 della Legge 130/1999
- fondi di credito e Istruzioni di Banca d’Italia
- fondi di credito e Direct Lending
Avv. Carmine Oncia

I doveri comportamentali (Behavioral duties) e la trasparenza nella Direttiva AIFM
- conflicts of interest: tecniche di prevenzione e risoluzione
- trattamento degli investitori: le informazioni precontrattuali e periodiche
- obblighi di comunicazione nei confronti delle Autorità competenti
- relazione annuale: requisiti e operatività
- benefici della trasparenza per l’investitore
Avv. Davide Contini
Avv. Emanuele Pedilarco

Il mercato europeo degli Investimenti Alternativi
- European Hedge fund industry: contesto e problematiche
- prospettiva generale: il rapido affermarsi della disciplina dei fondi “speculativi”, ora “alternativi”, in U.E.
- hedge funds svizzeri: la multidisciplinarità
- paradosso inglese: l’approccio limitativo in un contesto finanziario aperto
- sistema irlandese: l’approccio del trasferimento di disciplina tra limiti ed aperture. Vantaggi e limiti
- fonds communs de placements del Lussemburgo e poteri discrezionali della Commission de Surveillance Financier
- passaggio dall’unregulated investment scheme statunitense al regulated investment scheme europeo
Avv. Oriana Magnano

I principali prodotti esteri: il fondo di investimento lussemburghese SICAV SIF
- normativa di riferimento (Legge 13 febbraio 2007)
- caratteristiche dei Specialized Investment Funds
- recepimento delle prescrizioni previste dalla Direttiva AIFM
- regime fiscale
Dott. Fabio Bianchi

Gli adeguamenti da mettere “in cantiere”
- adeguamenti allo statuto
- novità relative alle procedure
- modifiche ai processi informativi
- costi di adeguamento
Dott. Sergio Beretta

QUESTION TIME
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI
Al fine di consentire l'approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all'indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell'ambito del convegno.

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