Le operazioni di distressed M&A: novità normative e best practice

PRIMA GIORNATA
Milano, martedì 21 maggio 2019
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 17.00)

Il Distressed M&A nell’attuale scenario del mercato e nel nuovo quadro regolamentare
- impatto delle dismissioni di NPL/UTP sul mercato del Distressed M&A
- riforma della Legge Fallimentare
- nuove norme sulla cartolarizzazione per l’acquisto di NPL/UTP
- nuove procedure giudiziali per il recupero e la gestione del credito
Avv. Carmine Oncia

Le società di cartolarizzazione nelle operazioni di Distressed M&A, il ruolo del servicer di NPL/UTP e le novità del Decreto Crescita
- acquisto di NPL/UTP da parte delle società di cartolarizzazione e possibilità di conversione in equity dei crediti deteriorati
- nuova finanza alla target in crisi da parte della società di cartolarizzazione
- utilizzo della ReoCo per l’acquisto di immobili nell’ambito di operazioni distressed
- mantenimento o smobilizzo del credito: la dismissione dell’impresa in crisi o dei suoi asset quale modalità di recupero e gestione del credito
- quali rischi per i creditori nell’ambito di operazioni di dismissione degli asset del debitore in crisi
Avv. Carmine Oncia
Dott. Alessandro Clementi

Le acquisizioni di asset o aziende nell’ambito di procedure concordatarie e fallimentari
- cessione dell’azienda nell’ambito delle procedure di concordato ex art. 161 L. F.
- offerte concorrenti nei concordati preventivi ex art 163-bis L. F.
- ruolo dell’assuntore nelle procedure di concordato e fallimentari
- cessione di asset e rami di azienda da parte di procedure fallimentari
Avv. Eugenio Bissocoli

L’intervento di un investitore istituzionale
- premessa: ruolo delicato e fotografia di mercato
- principali obiettivi degli investitori
- strumenti tecnici: approcci propositivi ed adattivi degli investitori
- “giusto” timing per l’intervento
Dott. Giulio Manetti

Il Distressed M&A nel prisma della responsabilità penale
- responsabilità penale prima e al di là delle fattispecie di bancarotta
- perimetro dell’art. 236 L. F.
- responsabilità penale dell’attestatore
- esenzioni di cui all’art. 217 bis L. F.
- Merger leveraged buy out, tra diritto penale societario e bancarotta impropria
Prof. Avv. Federico Consulich

Distressed M&A: problematiche fiscali
- operazioni di cartolarizzazione dei crediti NPL: la fiscalità dell’originator e della società veicolo
- disciplina fiscale della ReoCo alla luce del recente orientamento dell’Agenzia delle Entrate
- principali profili fiscali delle procedure concorsuali (i.e. piano di risanamento ex art. 67 e accordo di ristrutturazione ex art. 182-bis L. F.)
Prof. Avv. Andrea Ballancin

SECONDA GIORNATA
Milano, mercoledì 22 maggio 2019
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 17.00)

Distressed M&A: possibili strutture e casi pratici
- diverse tipologie di operazioni
- acquisto vs. affitto di ramo d’azienda
- cessioni nell’ambito di piani ex art 67 L. F. o accordi ex ar.t 182bis L. F.
- casi pratici
Avv. Federico Fischer

La valutazione di società in crisi
- ruolo dell’advisor finanziario nell’ambito di operazioni di distressed M&A
- peculiarità relative alla valutazione di una società in crisi
- diverse metodologie utilizzabili per la valutazione
- casi pratici
Dott. Alessandro De Simone

Il ruolo del liquidatore/temporary manager
- azioni immeditate da mettere in atto subito dopo l’accettazione dell’incarico
- maestranze, rappresentanze sindacali, banche, fornitori: come relazionarsi con i creditori
- proteggere l’avviamento durante la fase liquidatoria
- salvaguardare gli azionisti o i creditori? Liquidatore o temporary manager?
- piano: redigerlo in una situazione di emergenza
Dott. Matteo Rossini

Le acquisizioni nell’ambito della procedura di concordato in continuità indiretta
- interessi divergenti
- prevalenza dei frutti della continuità indiretta
- garanzie occupazionali
- ripristino dell’equilibrio economico e finanziario nell’interesse dei creditori
Dott. Giovanni La Croce

Distressed M&A: opportunità e rischi nella gestione dei rapporti di lavoro in continuità e in esubero
- disciplina particolare per le aziende in crisi: derogabilità dei diritti quesiti dei lavoratori per previsione di legge e fenomeni di cherry picking
- ruolo delle relazioni sindacali
- diritto di recesso nel rapporto di lavoro dirigenziale e non
Avv. Alberto De Luca

L’equilibrio tra la tutela del mercato e le esigenze del salvataggio
- obblighi informativi relativi all'operazione ed esigenze dell'emittente distressed
- informativa sull'operazione nel documento informativo e nel prospetto
- caso degli aumenti di capitale fortemente diluitivi
- profili OPA e operatività delle esenzioni
Avv. Giuseppe Cadel

QUESTION TIME:
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI
Al fine di consentire l'approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all'indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell'ambito del convegno.

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