Le operazioni di finanza strutturata

PRIMA GIORNATA
Milano, mercoledì 14 giugno 2017
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 17.00)

Le operazioni di cartolarizzazione tra diritto interno e prospettiva europea
– operazione economica di finanza strutturata: nozione e fenomenologie
– cartolarizzazione di crediti: pluralità di rapporti giuridici e di interessi
– quadro delle fonti normative in materia di securitization
– diversi modelli di securitization e cartolarizzazione c.d. sintetica
– rapporti tra disciplina della cartolarizzazione (L. n. 130/1999) e disciplina della cessione dei crediti d’impresa (L. n. 52/1991)
– bilancio sull’esperienza applicativa della L. n. 130/1999
Prof. Avv. Daniele Maffeis

La cartolarizzazione di crediti nel rapporto tra originator e debitori ceduti
– soggetto cedente e debitori ceduti tra prassi e regolamentazione di settore
– cessione del credito quale punto di avvio della cartolarizzazione
– cessione in blocco e criteri di identificazione del portafoglio
– assets oggetto di cessione, con particolare riguardo alla cessione di crediti futuri
– modalità, efficacia e regime di opponibilità della cessione
– posizione dei debitori ceduti, con specifico riguardo all’ipotesi di coincidenza soggettiva tra servicer e originator
– rapporti tra cedente e debitore ceduto nella paragiurisprudenza dell’ABF
Prof. Avv. Riccardo Campione

La società per la cartolarizzazione
– natura e caratteristiche della Special Purpose Vehicle
– rapporti tra società per la cartolarizzazione e investitori
– segregazione patrimoniale: presupposti ed effetti
– limiti di disposizione degli attivi cartolarizzati
– società per la cartolarizzazione nella normativa di Banca d’Italia
– profili di responsabilità della società per la cartolarizzazione
– operazioni di cartolarizzazione e disciplina concorsuale
Prof. Avv. Andrea Giannelli

L’attività di servicing, anche nell’ambito di operazioni di cartolarizzazione aventi ad oggetto mini bond
– società preposte alla funzione di servicing e riserva prevista dalla L. n. 130/1999
– compiti attribuiti della società servicer
– contratto di servicing e contratto di sub-servicing
– servicer nella normativa di vigilanza
– regime fiscale dei servizi di servicing
– responsabilità della società servicer
– nuovo articolo 1-bis della Legge 130/1999
– sottoscrizione di obbligazioni emesse da S.p.A. e di titoli di debito emessi da S.r.l.: criticità e prassi di mercato
Avv. Carmine Oncia

L’emissione dei titoli destinati agli investitori
– natura dei titoli alla luce del catalogo degli strumenti finanziari
– tipologie di titoli e possibili strutture di emissione
– rapporto tra la società per la cartolarizzazione e l’eventuale società emittente
– attività di tranching e retention requirements
– contratti del c.d. blocco emissione
– collocazione dei titoli e criteri di redazione del prospetto informativo (private placament vs public placement)
– rapporto con la regolamentazione di settore concernente la raccolta del risparmio
– valutazione da parte delle agenzie di rating
– deposito dei titoli in BCE nelle operazioni di rifinanziamento
Avv. Vinicio Trombetti

La concessione di finanziamenti da parte della società veicolo di cartolarizzazione
– Legge 130/1999 e disposizioni attuative di Banca d’Italia
– criteri di selezione dei prenditori
– obblighi di informativa agli investitori
– mantenimento di un significativo interesse economico
– ruolo del servicer
Avv. Giuseppe Ucci

SECONDA GIORNATA
Milano, giovedì 15 giugno 2017
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 - 17.00)

Le operazioni di cartolarizzazione di crediti in sofferenza
– particolarità delle operazione di cartolarizzazione dei crediti in sofferenza: due diligence, tematiche privacy, finalità dell’operazione per le parti, derecognition vs retention
– peculiarità dei contratti di cartolarizzazione relativi agli NPLs: le dichiarazioni e garanzie contrattuali, gli indennizzi
– società di recupero dei crediti e struttura REoCo
Avv. Marcello Maienza

La garanzia statale sulla cartolarizzazione delle sofferenze
– ambito di operatività della garanzia
– requisiti di accesso alla garanzia statale:
(a) valore di trasferimento dei crediti
(b) caratteristiche dei titoli destinati all’emissione
(c) contenuto del regolamento dei titoli e dei contratti sottesi all’operazione di cartolarizzazione
(d) tasso di rating dei titoli senior
– ordine di priorità dei pagamenti
– natura e caratteristiche della garanzia
– escussione della garanzia
Avv. Domenico Gentile

Le operazioni di cartolarizzazione dei crediti derivanti da contratti di leasing
– quadro normativo applicabile ai contratti di leasing
– crediti futuri e loro impatto rispetto al rating
– crediti cedibili derivanti da contratti di leasing
– risoluzione del contratto di leasing ed effetti sui crediti ceduti
– normativa fallimentare applicabile al leasing
– modalità di tutela e recupero dei crediti
Avv. Marco Frattini
Avv. Francesco Squerzoni

Le obbligazioni bancarie garantite (covered bond)
– quadro normativo di riferimento
– requisiti per le banche emittenti e le banche cedenti
– processi deliberativi e controlli previsti dalla normativa
– strutture di una operazione di emissione di obbligazioni bancarie garantite
– attivi cedibili e limiti alla cessione
– natura della garanzia da emettersi nel contesto dell’operazione
– test normativi e contrattuali
Avv. Gregorio Consoli

Le operazioni di factoring: una possibile alternativa alla cartolarizzazione
– quadro normativo di riferimento
– perimetro soggettivo e oggettivo
– crediti cedibili
– modalità, efficacia e regime di opponibilità della cessione
– garanzia di solvenza
– conseguenze del fallimento del debitore ceduto
– conseguenze del fallimento del cedente
Avv. Vittorio Pozzi

Il trattamento fiscale applicabile alle operazioni di cartolarizzazione
– regime fiscale dell’originator
– profili fiscali della SPV
– trattamento fiscale dei titoli emessi dalla SPV
– regime fiscale della cessione dei crediti
Dott.ssa Daniela Caporicci

QUESTION TIME
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI
Al fine di consentire l'approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all'indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell'ambito del convegno.

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