Le operazioni di finanza strutturata

CARTOLARIZZAZIONI, FACTORING E COVERED BONDS: EVOLUZIONE NORMATIVA, PROSPETTIVE E NUOVI UTILIZZI

Programma

PRIMA GIORNATA
Milano, mercoledì 14 giugno 2017
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 – 17.00)


Le operazioni di cartolarizzazione tra diritto interno e prospettiva europea
– operazione economica di finanza strutturata: nozione e fenomenologie
– cartolarizzazione di crediti: pluralità di rapporti giuridici e di interessi
– quadro delle fonti normative in materia di securitization
– diversi modelli di securitization e cartolarizzazione c.d. sintetica
– rapporti tra disciplina della cartolarizzazione (L. n. 130/1999) e disciplina della cessione dei crediti d’impresa (L. n. 52/1991)
– bilancio sull’esperienza applicativa della L. n. 130/1999
Prof. Avv. Daniele Maffeis


La cartolarizzazione di crediti nel rapporto tra originator e debitori ceduti
– soggetto cedente e debitori ceduti tra prassi e regolamentazione di settore
– cessione del credito quale punto di avvio della cartolarizzazione
– cessione in blocco e criteri di identificazione del portafoglio
– assets oggetto di cessione, con particolare riguardo alla cessione di crediti futuri
– modalità, efficacia e regime di opponibilità della cessione
– posizione dei debitori ceduti, con specifico riguardo all’ipotesi di coincidenza soggettiva tra servicer e originator
– rapporti tra cedente e debitore ceduto nella paragiurisprudenza dell’ABF
Prof. Avv. Riccardo Campione


La società per la cartolarizzazione
– natura e caratteristiche della Special Purpose Vehicle
– rapporti tra società per la cartolarizzazione e investitori
– segregazione patrimoniale: presupposti ed effetti
– limiti di disposizione degli attivi cartolarizzati
– società per la cartolarizzazione nella normativa di Banca d’Italia
– profili di responsabilità della società per la cartolarizzazione
– operazioni di cartolarizzazione e disciplina concorsuale
Prof. Avv. Andrea Giannelli


L’attività di servicing, anche nell’ambito di operazioni di cartolarizzazione aventi ad oggetto mini bond
– società preposte alla funzione di servicing e riserva prevista dalla L. n. 130/1999
– compiti attribuiti della società servicer
– contratto di servicing e contratto di sub-servicing
– servicer nella normativa di vigilanza
– regime fiscale dei servizi di servicing
– responsabilità della società servicer
– nuovo articolo 1-bis della Legge 130/1999
– sottoscrizione di obbligazioni emesse da S.p.A. e di titoli di debito emessi da S.r.l.: criticità e prassi di mercato
Avv. Carmine Oncia


L’emissione dei titoli destinati agli investitori
– natura dei titoli alla luce del catalogo degli strumenti finanziari
– tipologie di titoli e possibili strutture di emissione
– rapporto tra la società per la cartolarizzazione e l’eventuale società emittente
– attività di tranching e retention requirements
– contratti del c.d. blocco emissione
– collocazione dei titoli e criteri di redazione del prospetto informativo (private placament vs public placement)
– rapporto con la regolamentazione di settore concernente la raccolta del risparmio
– valutazione da parte delle agenzie di rating
– deposito dei titoli in BCE nelle operazioni di rifinanziamento
Avv. Vinicio Trombetti


La concessione di finanziamenti da parte della società veicolo di cartolarizzazione
– Legge 130/1999 e disposizioni attuative di Banca d’Italia
– criteri di selezione dei prenditori
– obblighi di informativa agli investitori
– mantenimento di un significativo interesse economico
– ruolo del servicer
Avv. Giuseppe Ucci


SECONDA GIORNATA
Milano, giovedì 15 giugno 2017
(ore 9.00 – 13.00 / 14.30 – 17.00)


Le operazioni di cartolarizzazione di crediti in sofferenza
– particolarità delle operazione di cartolarizzazione dei crediti in sofferenza: due diligence, tematiche privacy, finalità dell’operazione per le parti, derecognition vs retention
– peculiarità dei contratti di cartolarizzazione relativi agli NPLs: le dichiarazioni e garanzie contrattuali, gli indennizzi
– società di recupero dei crediti e struttura REoCo
Avv. Marcello Maienza


La garanzia statale sulla cartolarizzazione delle sofferenze
– ambito di operatività della garanzia
– requisiti di accesso alla garanzia statale:
(a) valore di trasferimento dei crediti
(b) caratteristiche dei titoli destinati all’emissione
(c) contenuto del regolamento dei titoli e dei contratti sottesi all’operazione di cartolarizzazione
(d) tasso di rating dei titoli senior
– ordine di priorità dei pagamenti
– natura e caratteristiche della garanzia
– escussione della garanzia
Avv. Domenico Gentile


Le operazioni di cartolarizzazione dei crediti derivanti da contratti di leasing
– quadro normativo applicabile ai contratti di leasing
– crediti futuri e loro impatto rispetto al rating
– crediti cedibili derivanti da contratti di leasing
– risoluzione del contratto di leasing ed effetti sui crediti ceduti
– normativa fallimentare applicabile al leasing
– modalità di tutela e recupero dei crediti
Avv. Marco Frattini
Avv. Francesco Squerzoni


Le obbligazioni bancarie garantite (covered bond)
– quadro normativo di riferimento
– requisiti per le banche emittenti e le banche cedenti
– processi deliberativi e controlli previsti dalla normativa
– strutture di una operazione di emissione di obbligazioni bancarie garantite
– attivi cedibili e limiti alla cessione
– natura della garanzia da emettersi nel contesto dell’operazione
– test normativi e contrattuali
Avv. Gregorio Consoli


Le operazioni di factoring: una possibile alternativa alla cartolarizzazione
– quadro normativo di riferimento
– perimetro soggettivo e oggettivo
– crediti cedibili
– modalità, efficacia e regime di opponibilità della cessione
– garanzia di solvenza
– conseguenze del fallimento del debitore ceduto
– conseguenze del fallimento del cedente
Avv. Vittorio Pozzi


Il trattamento fiscale applicabile alle operazioni di cartolarizzazione
– regime fiscale dell’originator
– profili fiscali della SPV
– trattamento fiscale dei titoli emessi dalla SPV
– regime fiscale della cessione dei crediti
Dott.ssa Daniela Caporicci


QUESTION TIME
VALUTAZIONE DI CASI E QUESITI PROPOSTI DAI PARTECIPANTI
Al fine di consentire l’approfondimento di particolari profili giuridici ai temi oggetto del convegno, i Partecipanti interessati potranno formulare casi e quesiti specifici tramite invio preventivo a Convenia (all’indirizzo info@convenia.it). La Società sottoporrà la documentazione pervenuta al gruppo di Esperti coinvolti, i quali forniranno le loro approfondite valutazioni nell’ambito del convegno.

Relatori
Prof. Avv. Riccardo Campione

Associato di
Diritto Privato
Università di Bologna

Dott.ssa Daniela Caporicci

Partner
Pedersoli e Associati Studio Legale

Avv. Gregorio Consoli

Co-Managing Partner
Chiomenti

Avv. Marco Frattini

Associate
Jones Day

Avv. Domenico Gentile

Counsel
Gianni, Origoni, Grippo, Cappelli & Partners

Prof. Avv. Andrea Giannelli

Docente di Diritto Commerciale
e di Diritto dei Mercati Finanziari
Università Bocconi – Milano
Partner Legance Studio Legale Associato

Prof. Avv. Daniele Maffeis

Ordinario di
Diritto Privato
Università di Brescia
Studio Legale Maffeis – Milano

Avv. Marcello Maienza

Partner
Studio Legale RCC

Avv. Carmine Oncia

Partner
Grimaldi Studio Legale – Milano

Avv. Vittorio Pozzi

Senior Counsel
Legance Studio Legale Associato

Avv. Francesco Squerzoni

Partner
Jones Day

Avv. Vinicio Trombetti

Partner
Jones Day

Avv. Giuseppe Ucci

Indipendent Legal Consultant
of Banking and Financial Services

Responsabile di progetto
Avv. Massimo Jorio

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    Equity Partner Studio Legale Weigmann

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    CEO Miller Group

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    Responsabile Servizio Affari Societari e Legali Pitagora S.p.a.

    Io e le Colleghe della mia direzione seguiamo con interesse e piacere gli eventi di Convenia, su temi giuridici di attualità e rilievo, con relatori di alto livello ed un’efficiente organizzazione.

    DOTT. EMANUELE MARTINO
    Financial Analyst and Corporate Finance Advisor Teda Advisors

    Partecipo da anni ai corsi di Convenia e ne apprezzo da sempre l’approccio innovativo e il puntuale aggiornamento formativo.

    AVV. PAOLO MELLI
    Avvocato del Foro di Reggio Emilia

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